Para o investidor George Soros, a ajuda externa europeia aos países atormentados pela crise da dívida deveria servir não só para resgatar os Estados-membros, mas também os respectivos sistemas bancários.

A emissão de eurobonds (títulos de dívida europeus) tem também de fazer parte do fundo de resgate europeu, sob pena de a crise da dívida soberana vir a gerar, mais do que uma "década perdida", uma "divergência crónica" entre os países do euro.

Num artigo intitulado Europa re-dividida? e publicado ontem pelo Project Syndicate, o investidor húngaro-americano alerta que as medidas para a competitividade pedidas pela Alemanha em troca da ajuda externa vão ser impostas num cenário desigual, "colocando os países com défices numa posição insustentável, que pode arrastar até a Espanha, que entrou na crise do euro com um rácio de dívida inferior ao da Alemanha".

Para o 46.º homem mais rico do mundo, segundo a revista Forbes, o resultado será pior do que uma "década perdida" na União Europeia: significará uma "divergência crónica", na qual os países com excedente, como a Alemanha, vão continuar a crescer e os países com défices, como Portugal, vão ficar para trás. Se a resolução da crise da dívida não tiver em conta a integração europeia, "os países endividados não podem ter esperança de escapar às contrariedades, por mais árduo que seja o seu esforço".

Para tentar evitar esse cenário, George Soros defende duas modificações na ajuda externa europeia. Em primeiro lugar, deve permitir resgates ao sistema bancário, viabilizando assim uma reestruturação da dívida que não precipite uma crise da banca. Apesar desta tarefa adicional, a dimensão do pacote de ajuda poderia ser a mesma, visto que a recapitalização ou liquidação dos bancos iria reduzir a quantidade de dinheiro de que os Governos precisariam.

O investidor defende que o fundo terá de permitir a emissão de dívida europeia conjunta, de modo a diminuir os custos de financiamento pagos pelos países periféricos do euro. Segundo George Soros, o primeiro passo (possibilidade de resgate aos bancos) tem de ser tomado imediatamente, enquanto o segundo (emissão de eurobonds) terá de esperar, devido à oposição da Alemanha.

O investidor é, aliás, particularmente crítico em relação à posição alemã. "A solução que a Europa tomar será efectivamente ditada pela Alemanha, cujo crédito é necessário para qualquer solução. Mas isso ignora a grande quota-parte de responsabilidade da Alemanha pelas crises bancárias e monetária, se não mesmo pela crise da dívida soberana", escreve.

De acordo com Soros, a Alemanha está a ajudar os países endividados de modo a proteger também o seu sistema bancário. O investidor compara mesmo a situação europeia ao resgate que o Banco Mundial e o FMI fizeram a alguns países latino-americanos, como o Brasil, e que levaram a uma década perdida nessas economias. Agora, alerta, os países devedores (nomeadamente a Grécia e a Irlanda) poderão sair ainda mais penalizados do que nos anos 80, pois terão de pagar juros elevados a partir de 2013, quando expira o fundo europeu.

Fonte: Publico.pt